為何不同月份合約的期貨存在價差？

除了市場對未來行情的預期造成不同到期月份的期貨價格差異外，「持有成本理論」 (Carrying-Cost Theory)可解釋期貨間的價差關係，亦即期貨價格除了現貨價格外，尚須考慮將現貨持有至交割日這段期間所需負擔的成本(如倉儲成本、資金成本等)，若以F表示期貨價格，S表示現貨價格，C表持有成本，則期貨價格的基本公式為：

F=S+C