受供應過剩和需求萎靡影響，自去年六月以來，短短數個月國際油價已經下跌了逾60%，紐約交易所西德州輕原油期貨(註一)起跌高點107.73美元/桶，今年一月最低來到44.2美元/桶。回顧石油歷史價格，大漲大落總是反覆上演，但如此暴跌走勢卻是屈指可數，2008年是油價以類似速度下跌的上一個時期，也是半年光景不到，跌幅便逾70%，之後在2009年1月觸底反彈，展開為期5年的多頭行情，直到2011年油價又見到百元水準。本波油價重挫，在相信歷史會重演的投資人看來，實乃千載難逢機會，近期紛紛危機入市，試圖猜底。
事實上，分析甚或預測油價從來就是艱困任務，無論是經濟學家甚或是產油國自己，也常常無法解釋油價的漲跌。本文從分析本波油價下跌的因素開始，並知古鑑今，最後試圖提供讀者在油價探底過程中的投資思維。
