布林通道壓縮到極致，小道瓊或將表態

 <圖：小道瓊日線與布林通道>

<圖：S&P500期權VIX指數>

2017年全球股市迎來低波動的開始，小道瓊的幾乎是已連續一個月走平，無論從衡量波動的布林通道指標或是恐慌指數(VIX)來看，行情已經壓縮到極致，呈現恐怖平衡狀態，經驗法則告訴我們，以盤代變往往是暴風雨前的寧靜，表態的日子應該不遠了。本文試統計出過去五年小道瓊在布林通道最壓縮的行情走勢，以史為鏡，作為後續操作參考。

布林通道指標是以20日移動平均線為基準，上下加減2倍指數收盤價之標準差，所畫出來一個通道指標。標準差是衡量價格的離散(波動)程度，標準差越大表示近期波動越大，所畫出來的布林上下通道線就會擴張，反之，當行情盤整，通道就會壓縮。下表統計出近五年通道壓縮到最小的5次行情：

日期	通道差值	通道差值(%)	後續走勢
2017/1/12	211	1.06%	？
2014/9/17	174	1.02%	約1,500點回檔
2016/9/8	226	1.22%	約500點回檔
2016/10/28	249	1.37%	美國總統選前，選後劇烈震盪，先下後上，振幅逾2,500點
2013/8/9	214	1.38%	約600點回檔

計算說明：
1. 通道差值=上通道值-下通道值。
2. 因歷史資料差異或是小數點進位問題，計算結果或許與讀者自行計算略有差異，但不影響本統計結果。
3. 考量要在指數不同位階時一同做比較，另計算通道差值(%)=通道差值/20MA。

從上述統計，除了2016/10/28那次主要是政治因素影響，其他三次都是以回檔方式打破波動壓縮的局面，也確實呼應盤久必跌法則。總的來看，壓縮盤後都緊接著大波動行情，操作上尤要注意下檔風險，在波動放大的前提下，布局選擇權買方策略也是個選項。