LME交易所部位沖銷與調價

實務上整體LME市場多數部位都是到期前就沖銷掉，真正實物交割的比重很低，統一期貨的客戶交易LME金屬期貨會被要求到期前一定要將部位沖銷，無法進行實物交割。由於LME基本金屬期貨本質上更像遠期合約，在部位的沖銷上與一般的期貨交易相當不同，詳述如下：

部位沖銷必需要在相同的到期日(Prompt Day)下才可平倉，但LME每天的交易都是三個月到期的新合約，故出場與進場的到期日不會在同一天，所以必須調整至進場時的到期日才可沖銷平倉，並同時調整沖銷價位，這個過程稱之為「調價」。例如：客戶於8月18日買入1口三月期貨鋁@1750，到期日(交割日)為11月18日，8月19日客戶賣出1口三月鋁期貨@1760，到期日為11月19日。此時客戶客戶欲把此兩筆交易對沖，就必須把空單的到期日調至11月18日，同時進行調價，調價價格由上手決定並回報(上手會賺價差)，例如回報來的調價為1755(被調了5點)，也就是實際的出場價位變成了1755，沖銷獲利為1760-1755=5點(不計入成本)。

調價的增減情況則視現貨三個月期貨價格的水位差價，以及平倉出場是買進或賣出部位而定，當期貨市場價格高於現貨價格為正向市場(Contango)，調價時價格會減低，故對賣方有利，不利於買方。當現貨市場價格高於三個月期貨價格則為逆向市場(Backwareation)，調價時價格會提高，此對買方有利，而不利於賣方。