LME金屬期貨實物交割流程

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任何買單或賣單都可通過LME指定的倉庫進行實物交割，也可通過期貨市場中的反向操作進行對沖，但實務上交易所的實物交割量只占總交易量的很小一部分，大部分的成交最終並未能進行實物交割。(請留意統一期貨的客戶交易LME金屬期貨會被要求到期前一定要將部位沖銷，無法進行實物交割)。


倉單：

LME倉單(Warrants)是物權證明，不記名，不掛失。倉單本身可以買賣，一般由LME指定的倉儲公司出具。每一張倉單為一個標準合約，以銅鋁為例，每張倉單的數量一般為25噸（溢短裝不得超過2％），倉單上同時標明商品名稱、數量、件數，存放地址、入庫日期、生產廠家、倉儲公司、費率等資訊。倉單中所列貨物規格都須符合交易所規定。

實物交割範例：

LME市場的參與者在交易後可以選擇實物交割來履行合約，例如，金屬生產者通過LME進行的空頭避險建立了空頭部位，到期後如果不進行買入對沖，可以選擇實物交割。把生產的LME註冊品牌交運至LME的指定倉庫，並通過LME認證的倉儲公司製作倉單，倉單製作完成後，即可交于LME經紀公司，沖抵期貨合約；同樣，消費者在LME的買方部位，也可以通過經紀公司，把貨款付給經紀公司，然後通過經紀公司收受倉單，完成LME的期貨合約義務。

例如：某一銅生產者通過經紀公司在LME建立1000噸2013年12月20日到期的賣出合約，欲進行實物交割。生產者負責在12月20日之前把1000噸銅（當然貨物必須是LME註冊品牌）運至LME註冊倉庫，貨到目的港後，傳真指令國際大型倉儲公司代理入庫，包括港口至倉庫的運輸、品質檢驗、過磅、標碼、重新包裝，然後製成倉單(需向倉儲公司繳納一定費用)。 12月18日（即到期前的倒數第二個交易日）為現貨日(cash day)，生產商通知經紀公司將進行實物交割。12月20日之前生產商指令倉儲公司把倉單轉移給經紀公司，並通知經紀公司接受倉單，經紀公司確認收到倉單後，把貨款支付給生產商。至此，生產商通過經紀公司賣出的1000噸期貨合約以實物交割履約完畢。

例子二：某消費者通過經紀公司在LME買進1000噸銅，交割日期為12月20日。 在12月18日－即到期前的倒數第二個交易日，為現貨日(cash day)，消費者通知經紀公司將進行實物交割。12月20日之前把貨款（以當時買入的合約價格計算）電匯經紀公司帳戶。經紀公司確認收到貨款後，負責把倉單交付消費商。